El mercado de valores nacional aún se encuentra en constante desarrollo, ya que las personas no cuentan con la cultura del ahorro a través de esta herramienta. La Bolsa de Valores y Productos de Asunción (Bvpasa) cuenta con instrumentos interesantes para sacar el mayor provecho a nuestro dinero, ya sea en moneda local como en dólares.
Nuestro mercado cuenta con títulos valores como son bonos, títulos de crédito, bonos subordinados, entre otros que emiten las empresas privadas habilitadas para la emisión. En moneda nacional tenemos una suma global que supera los G. 1,2 billones y también otro monto en moneda extranjera que llega a los US$ 75 millones. Estos montos son los registrados hasta finales de octubre de este año.
Cuando se cuenta con intenciones de invertir en este sector se debe tener en cuenta varias cuestiones, como la tasa de interés que paga cada instrumento, la calificación con que cuenta cada empresa, la forma de pago de los intereses, fecha de vencimiento, etc.
MONEDA LOCAL
Haciendo una suma total de las emisiones por cada compañía, podemos observar que el de mayor monto en guaraníes es Chacomer SAE con un 20% del total de las emisiones, aunque cuenta con una calificación de Apy realizada por Feller Rate y la tasa de interés promedio que paga es de 14% entre todas sus emisiones.
La que le sigue es el Ministerio de Hacienda con el 15%, no cuenta con una calificación al no ser exigida por la Comisión Nacional de Valores (CNV), pagando una tasa promedio de 11%.
La siguen el Banco Continental y el Banco Regional con el 12% y el 11% respec¬tivamente, ambos cuentan con una calificación de AApy por Feller Rate, en donde el Banco Continental es el que paga una mayor tasa en promedio un 17%.
Por último entre los mayores se ubica Visón Banco con el 9% con una calificación de Apy. Las restantes empresas representan el 33% residual.
Cabe hacer un destaque de que el principal instru¬mento utilizado es el bono subordinado entre los banco, y solamente el bono entre las empresas privadas.
El total de empresas que emitieron en guaraníes suman unas 43 compañías.
DÓLARES
Entre la moneda norteamericana la entidad que ha realizado la mayor emisión global que continua en circulación es Visión Banco con el 16%, en donde la tasa promedio es del 8% y la calificación ya detallada anteriormente.
Posteriormente se ubica Rieder & Cía con el 15% con un interés ronda en el 9%, estas emisiones no cuentan con una calificación ya que fueron emitidas cuando todavía no era obligatorio.
Sudameris Bank y el Banco Regional se posicionan en los siguientes lugares con el 13% para cada uno y en el último lugar está Kurosu & Cía con el 9%; las tasas promedio de interés de las tres se sitúan alrededor del 9%.
Los restantes 34% están repartidos entre otras 23 empresas.
GARANTÍAS
Entre todas las emisiones, la mayoría no cuenta con una garantía estipulada, se basa en la solvencia que desempeña la compañía en el desarrollo de sus funciones.
Algunas emisiones que sí cuentan con la misma son la estatal (los entes gubernamentales), fideicomisos de garantía, fiduciaria (Electroban y Chemtec), entre otras.
EXPLICATIVO
Existe una variación entre las tasas de interés para las emisiones en guaraníes y las tasas en dólares.
En las emisiones con moneda norteamericana las tasas son inferiores al ser una moneda más sólida históricamente y se puede conocer que existiría una variación muy elevada en cuanto a su denominación.
En cambio, la moneda nacional suele presentar comportamientos más volátiles, por lo que corresponde un mayor porcentaje de interés para las emisiones dentro de esta moneda.
Fuente: Diario 5 Dias – Edicion 17/11/2014
Pedro Servin – pservin@5dias.com.py